Berlangganan mengacu pada proses investor mendaftar dan berkomitmen untuk berinvestasi dalam instrumen keuangan, sebelum penutupan pembelian yang sebenarnya. Istilah ini berasal dari kata Latin subscribere.
Historis
Pra-enumerasi
Bentuk awal berlangganan adalah praenumerasi, praktik bisnis umum dalam perdagangan buku abad ke-18 di Jerman. Penerbit menawarkan untuk menjual buku yang direncanakan tetapi belum dicetak, biasanya dengan harga diskon, untuk menutupi biaya mereka di muka. Praktik bisnis ini umum khususnya di bidang majalah, yang membantu menentukan terlebih dahulu berapa banyak pelanggan yang akan ada.[1] Praenumerasi mirip dengan model pembiayaan crowdfunding terkini.
Masalah baru
Perjanjian berlangganan
Langganan untuk penerbitan baru dapat dicakup oleh perjanjian berlangganan, yang secara hukum mengikat investor untuk berinvestasi dalam instrumen keuangan, dan mengikat perusahaan pada kewajiban dan jaminan tertentu. Di beberapa yurisdiksi, penerbit dan pelanggan dapat menggunakan perjanjian berlangganan templat sebagai dasar perjanjian ini, meskipun penyusunan kontrak khusus oleh spesialis yang berkualifikasi mungkin diperlukan dalam kasus yang lebih rumit.
Periode berlangganan
Ketika sekuritas baru akan diterbitkan, investor biasanya memiliki waktu dua minggu untuk mengajukan pesanan berlangganan mereka. Pada akhir periode berlangganan ini, penerbit mengumumkan harga penawaran dan metode penjatahan.
Peruntukan
Penjatahan merupakan suatu metode pendistribusian surat berharga kepada investor ketika suatu penerbitan telah mengalami kelebihan permintaan. Pada akhir periode berlangganan, permintaan untuk penerbitan baru dapat melebihi jumlah saham atau obligasi yang diterbitkan. Dalam kasus semacam itu, bank penjamin emisi mengalokasikan sekuritas dengan persetujuan penerbit, baik melalui undian atau berdasarkan suatu formula. Formula penjatahan biasanya memperhitungkan kelompok investor sasaran yang disukai penerbit.
Berlebihnya permintaan
Putaran pendanaan dikatakan kelebihan permintaan apabila perusahaan telah memperoleh komitmen pendanaan dari investor yang secara agregat jumlahnya lebih besar dari yang dibutuhkan atau yang ingin dikumpulkan oleh perusahaan. Istilah ini dapat digunakan secara informal untuk menggambarkan keadaan ketika terdapat lebih banyak uang yang tersedia daripada yang dibutuhkan perusahaan.
Lihat pula
Referensi
- ↑ Severin Corsten, ed. (1991). "Praenumeration". Lexikon des gesamten Buchwesens. Vol. VI. Stuttgart: Verlag Anton Hiersemann. hlm. S. 81. ISBN 3-7772-8527-7.